referat, referate , referat romana, referat istorie, referat geografie, referat fizica, referat engleza, referat chimie, referat franceza, referat biologie
 
Astronomie Istorie Marketing Matematica
Medicina Psihologie Religie Romana
Arte Plastice Spaniola Mecanica Informatica
Germana Biologie Chimie Diverse
Drept Economie Engleza Filozofie
Fizica Franceza Geografie Educatie Fizica
 

Evaluarea unei societati cu obiect de activitate bancar - Banca Transilvania

Categoria: Referat Economie

Descriere:

Termenii asociaţi cash-flow-ului sunt: flux de numerar, fluxuri de disponibilitãţi nete şi fluxuri de trezorerie.
Denumirea de flux de numerar nu este cea mai potrivitã, deoarece în teoria economicã, numerarul desemneazã partea masei monetare reprezentate de bancnote şi de moneda metalicã...

Varianta Printabila 


1

E T A P E L E

REALIZRII PROCESULUI DE EVALUARE A UNEI SOCIETŢI COMERCIALE

CU OBIECT DE ACTIVITATE BANCAR (EVALUAREA UNEI BNCI)

 

1 .Definirea misiunii evalurii

Scopul evalurii unei societţi comerciale cu obiect de activitate bancar este acela de a stabili valoarea global a entitţii ca ntreg prin punerea n evidenţ a poziţiei finanicare a entitţii date de valoarea unor indicatori precum:

  • Mijloacele fixe (uzura fizic şi moral, rentabilitatea econimic a acestora)
  • Gradul de ndatorare faţ de Banca Central, faţ de clienţi, faţ de alte instituţii bancare şi faţ de alţi agenţi economici.
  • Nivelul rezervei minime obligatorii, nivelul disponibilitţilor bneşti
  • Capacitatea de a mijloci activitţi economice si fluxuri de numerar
  • Capitalul propriu, modalitţi de finanţare, acţionariat

 

2. Cunoaşterea surselor evalurii

Cunoaşterea obiectului evaluat (a societţii evaluate) se face prin studierea att a situaţiilor financiare anuale, ct şi a unor informaţii cu privire la modificarea capitalului social, etc. Principalele surse de informaţie studiate sunt:

  • Situaţiile financiare anuale (bilanţul contabil ofer informaţii cu privire la poziţia financiar a firmei, contul de profit şi pierdere indic performanţele financiare ale firmei)
  • Analiza fluxurilor de trezorerie
  • Analiza evoluţiei bursiere a cursului acţiunilor societţii evaluate.

 

3. Diagnosticarea situaţiei actuale

Se poate face prin analiza resurselor şi a rezultatelor obţinute pe o anumit perioad de timp trecut şi pn la data evalurii.

Analiza resurselor presupune prezentarea şi analiza surselor de finanţare, a creanţelor şi a datoriilor.

PATRIMONIUL

 

Metodele alese pentru evaluarea patrimoniului sunt:

 

ACTIVUL NET CONTABIL

ACTIVUL NET CONTABIL

= Valoarea activelor ntreprinderii

-- Datorii totale

-- Active considerate nonvalori

 

   

 

 

 

 

 


Valoarea activului net contabil se stabileşte prin analiza indicatorilor ultimului bilanţ ncheiat.

Indicatorii din bilanţ sunt supuşi unor corecţii, pentru a se putea scoate n evidenţ cu uşurinţ valoarea societţii comerciale evaluate.

ACTIVUL NET CORECTAT

= Activul contabil corectat

-- Datoriile totale corectate (pe termen scurt, mediu şi lung)

 

   

 

 

 

 

 


Elementele de activ sunt corectate dup cum urmeaz:

  • Activele considerate non-valori nu sunt luate n considerare. Aici putem include: cheltuieli de cercetare-dezvoltare cu şans sczut de a avea inovaţia ca şi finali-tate, cheltuieli de consituire, brevete, licenţe, mrci
  • Evaluarea celorlalte active necorporale, precum fondul comercial
  • Plţile anticipate nu se includ n evaluare.
  • Avansurile primite şi nici cele acordate nu sunt luate n calcul.
  • Disponibilitţile bneşti sunt evaluate la valoarea lor contabil, iar cele exprimate n valut sunt convertite n lei la cursul BNR din ziua evalurii.
  • CEC-urile, cambiile, biletele la ordin sunt evaluate la valoarea lor de piaţ din data evalurii.
  • Mrcile poştale şi fiscale sunt evaluate la valoarea lor nominal, cu excepţia celor cu valoare filatelic.

 

Ajustarea creanţelor

  • Creanţele a cror lichiditate depşeşte 1 an nu sunt luate n considerare.
  • Creanţele cu o lichiditate cuprins ntre 6 luni şi 1 an se diminueaz cu 25-30%
  • Creanţele care constituie credit pentru societatea evaluat şi se ncadreaz n perioada de creditare, se evalueaz la valoarea lor contabil.
  • Creanţele exprimate n valute se evalueaz la cursul BNR din ziua evalurii.

 

Imobilizrile corporale sunt evaluate prin mai multe metode, n funcţie de natura lor:

  • Terenurile se evalueaz la preţul pieţei, iar valoarea fiecrui metru ptrat de teren construit se diminueaz cu 25-30%.
  • Cldirile, construcţiile speciale şi mijloacele fixe se evalueaz n mod specific, fr s se ţin seam de amplasarea lor, uzura lor fizic şi moral, cheltuielile necesare ntreţinerii lor ntr-un stadiu normal de funcţionare.
  • Investiţiile n curs se evalueaz dup aceleaşi metode ca şi investiţiile n mijloace fixe.
  • Activele achiziţionate n leasing se evalueaz ca şi cum s-ar afla n posesia societţii evaluate.

 

Corectarea pasivelor

  • Datoriile se evalueaz la valoarea probabil de piaţ
  • Creditele pe termen lung se evalueaz dup aceleaşi principii ca şi imobilizrile financiare
  • Includerea n datorii a provizioanelor.

 

 

ACTIVUL NET CONTABIL

PENTRU O SOCIETATE CU OBIECT DE ACTIVITATE BANCAR

ACTIVUL NET CONTABIL

= Valoarea activelor ntreprinderii

-- Datorii totale

-- Active considerate nonvalori

 

   

 

 

 

 

 


Valoarea activului net contabil se stabileşte prin analiza indicatorilor ultimului bilanţ ncheiat.

Indicatorii din bilanţ sunt supuşi unor corecţii, pentru a se putea scoate n evidenţ cu uşurinţ valoarea societţii comerciale evaluate.

 

Valoarea activelor ntreprinderii =

= Casa şi disponibilitţi la bncile centrale                                                   1,963,951,061 lei

+ Creanţe asupra instituţiilor de credit                                                                       668,513,677 lei

+ Creanţe asupra clientelei                                                                           4,893,129,822 lei

+ Imobilizrile corporale                                                                                 214,212,362 lei

+ Imobilizrile necorporale                                                                                9,056,208 lei

TOTAL ACTIVE                                                                                                    8,085,869,412 lei

 

Datorii totale =

= Datorii privind instituţiile de credit                                                                      1,171,841,932 lei

+ Datorii privind clientela                                                                            5,820,179,624 lei

+ Datorii constituite prin titluri                                                                                        101,035 lei

TOTAL DATORII                                                                                       6,992,122,591 lei

 

Active considerate nonvalori=

=Cheltuieli de consituire                                                                                       24,620 lei

 

 

 

n cele din urm, vom putea afla valoarea activului net contabil:

 

Activul net contabil =

= Total active                                                                                                8,085,869,412 lei

-  Datorii totale                                                                                                          6,992,122,591 lei

- Active considerate non-valori                                                                                            24,620 lei

ACTIVUL NET CONTABIL =                                                                              1,093,722,201 lei

 

 

Actiul net corectat se calculeaz ca diferenţ dintre activul contabil corectat şi datoriile totale corectate (pe termen scurt, mediu şi lung) .

Not: Provizioanele pentru riscuri şi cheltuieli se vor include n datorii

ACTIVUL NET CORECTAT

= Activul contabil corectat

-- Datoriile totale corectate (pe termen scurt, mediu şi lung)

 

   

 

 

 

 

 


Ajustarea creanţelor

  • Creanţele mai mari de 1 an nu se iau n cosiderare
  • Creanţele cu o lichiditate de 6 luni – 1 an se diminueaz cu 25 %
  • Creanţele mai mari de 1 an sunt reprezentate de creanţele asupra clientelei (nu se vor lua n considerare). Valoarea acestora este de cca 4,89 mld RON (conform bilanţului contabil ncheiat pe anul 2006)
  • Creanţele cu o lichiditate de 6 luni – 1 an ce se vor diminua cu 25 % sunt reprezentate de creanţele asupra instituţiilor de credit. Dup diminuarea cu un procent de 25 %, valoarea acestora ajungnd la 505 milioane de RON (conform ultimului bilanţ contabil ncheiat pe 2006)

 

 

 

Imobilizrile corporale şi acorporale

  • Valoarea imobilizrilor corporale a ajuns la sfrşitul anului 2006 la cca 210 milioane RON
  • Imobilizrile necorporale valorau, la sfrşitul anului 2006, cca 9.10 milioane RON

 

  

 

M E T O D A

DISCOUNTED CASH-FLOW

(DCF)

 

Este o metod modern prin care se determin valoarea fluxurilor viitoare a unei societţi comerciale. Baza metodologic a aplicrii acestei metode o reprezint deter-minarea eficienţei economice a unei investiţii.

Metoda DCF (discounted cash-flow) este asemntoare metodei determinrii eficienţei economice, prin faptul c:

  • Ambele sunt metode prospective, ce au n vedere viitorul economic al ntre-prinderii, bazat pe investiţii prin utilizarea resurselor provenite din credite bancare, mprumuturi de pe piaţa de capital, majorri de capital social, etc
  • Se utilizeaz aceleaşi metode de calcul: cash-flow-ul net, valoare rezidual, rata de actualizare, valoarea actualizat (sau prezent)
  • Exprimarea indicatorilor economico-financiari se face n preţuri curente, deci se ia n considerare influenţa inflaţiei.
  • Pentru o evoluţie a preţurilor erodat de o modificare uşoar a ratei inflaţiei, evaluarea se face n preţuri constante; n situaţii cu o rat a inflaţiei fluctuant, evaluarea se face ntr-o valut puţin afectat de inflaţie.

 

 

DEFINIREA CASH-FLOW-ULUI

 

Termenii asociaţi cash-flow-ului sunt: flux de numerar, fluxuri de disponibilitţi nete şi fluxuri de trezorerie.

Denumirea de flux de numerar nu este cea mai potrivit, deoarece n teoria economic, numerarul desemneaz partea masei monetare reprezentate de bancnote şi de moneda metalic.

n evaluare, cea mai potrivit definire a cash-flow-ului este cea de venituri viitoare. n evaluare, veniturile viitoare sunt reprezentate de sumele ce remunereaz factorul capital, respectiv profitul net şi amortizarea imobilizrilor corporale şi acorpo-rale.

Indiferent de modul de definire a cash-flow-ului, el reprezint practic diferenţa dintre intrrile (ncasrile) şi ieşirile (plţile) efectuate de o societate comercial ntr-o perioad de timp.

Disponibilitţile bneşti nete de la sfrşitul anului rezult din:

  • Disponibilitţile de la nceputul anului (soldul iniţial)
  • ncasrile
  • Plţile

 

Intrrile pot fi reprezentate de:

  • Aport suplimentar de capital al acţionarilor sau asociaţilor
  • mprumuturi primite pe termen lung
  • ncasri din vnzarea unor imobilizri corporale sau necorporale
  • ncasri din vnzri

 

Ieşirile pot fi reprezentate de:

  • Cumprri pentru consum sau vnzare
  • Rate pltite pentru creditele pe termen lung
  • Investiţii pe termen lung şi dezvoltare
  • Alte plţi incluse n cheltuieli
  • Impozitul pe profit

 


DISPONIBILITŢILE BNEŞTI

ALE UNEI SOCIETŢI CU OBIECT DE ACTIVITATE BANCAR

 

Disponibilitţile bneşti ale SC Banca Carpatica SA

 

Disponilitţile bneşti de la sfrşitul anului constau n:

  • Disponibilitţile de la nceputul anului
  • ncasrile efectuate de ntreprindere (intrrile)
  • Plţile efectuate de ntreprindere (ieşirile)

 

Intrrile pot fi reprezentate de:

  • Aport suplimentar de capital al acţionarilor sau asociaţilor
  • mprumuturi primite pe termen lung
  • ncasri din vnzarea unor imobilizri corporale sau necorporale
  • ncasri din vnzri

 

DISPONIBILITŢILE DE LA NCEPUTUL ANULUI                                     1,141,065,211 lei

Venituri din comisioane (intrare)                                                         224,162,379 lei

Aport de capital (intrare)                                                                     156,621,862 lei

Venituri din anularea provizioanelor (intrare)                                                   61,870,193 lei

Alte venituri: rambursare credite acordate, etc (intrare)                                  915,541,328 lei

Total venituri:                                                                                   1,358,195,762 lei

 

1

Ieşirile pot fi reprezentate de:

  • Cumprri pentru consum sau vnzare
  • Rate pltite pentru creditele pe termen lung
  • Investiţii pe termen lung şi dezvoltare
  • Alte plţi incluse n cheltuieli
  • Impozitul pe profit

 

Valoarea total a cheltuielilor efectuate de SC Banca Transilvania SA n exerciţiul financiar 2006 a fost de cca 1,225,000,000 RON, cheltuieli consituite din:

  • Rambursarea creditelor primite de Banca Central şi de alte insitituţii financiare
  • Dobnzi la depozitele consitutite de persoanele fizice şi juridice
  • Cheltuieli privind primele de asigurare, salarii
  • Cheltuieli privind investiţiile n imobilizri corporale şi acorporale

 

Disponibilitţile bneşti de la sfrşitul anului sunt reprezentate de diferenţa dintre totalul ncasrilor şi totalul plţilor efectuate de ntreprindere n timpul unui exerciţiu financiar.

TOTAL VENITURI:                                                                        1,358,195,762 lei

TOTAL CHELTUIELI:                                                                               1,225,679,173 lei

REZULTATUL NAINTE DE IMPOZITARE                                                        132,516,589 lei

Impozitul pe profit:                                                                                21,202,655 lei

REZULTATUL DUP IMPOZITARE (NET)                                                         111,313,934 lei

 

 


DETERMINAREA MODIFICRII

NECESARULUI DE FOND DE RULMENT

 

n analiza situaţiei financiare anuale a unei ntreprinderi se utilizeaz noţiuni asemntoare, dar diferite ca sfer:

  • Fondul de rulment net (FRN)
  • Necesarul de fond de rulment (NFR)
  • Trezoreria net (TN)

Fondul de rulment este excedentul de resurse stabile (capitaluri ale acţionarilor şi mprumuturi pe termen lung) peste activele imobilizate (corporale, acorporale şi financiare). Se calculeaz ca şi:





FRN = Active circulante – Pasive curente

 

Active circulante

= Stocuri

+ Creanţe

+ Conturi curente

+ Investiţii financiare pe termen scurt.

   

 

 

 

 

 

 

 

 


Necesarul de fond de rulment exprim partea din capitalul permanent pe care trebuie s o utilizeze o firm peste cea alocat finanţrii:



NFR = Stocuri + Creanţe – Datorii nebancare pe termen scurt

   

 

 


TN = FRN – NFR

  Trezoreria net se calculeaz ca diferenţ dintre fondul de rulment necesar şi necesarul de fond de rulment:

 

 

 

DETERMINAREA MODIFICRII NECESARULUI DE FOND DE RUMENT

N SITUAŢIA UNEI SOCIETŢI CU OBIECT DE ACTIVITATE BANCAR

 

Fondul de rulment este excedentul de resurse stabile (capitaluri ale acţionarilor şi mprumuturi pe termen lung) peste activele imobilizate (corporale, acorporale şi financiare). Se calculeaz ca şi:





FRN = Active circulante – Pasive curente

 

Active circulante

= Stocuri

+ Creanţe

+ Conturi curente

+ Investiţii financiare pe termen scurt.

   

 

 

 

 

 

 

 

 


SC Banca Carpatica S.A. prezint n bilanţul contabil ncheiat pe anul 2006 urmtoarele date cu privire la fondul de rulment net, necesarul de fond de rulment şi trezoreria net:

 

Casa, disponibilitţi la bnci centrale                                                           1,164,785,776 lei

Crenţe asupra insituţiilor de credit                                                      192,408,248 lei

Acţiuni şi alte titluri cu venit variabil                                                                 4,450,500 lei

Total active circulante                                                                                  1,361,644,024 lei

 

Datorii privind instituţiile de credit                                                     844,283,643 lei

Datorii constituite prin titluri                                                                                 101,035 lei

Provizioane pentru riscuri şi cheltuieli                                                              61,870,193 lei

Pasive curente                                                                                      906,254,871 lei

 

 

 

FRN = Active circulante  - Pasive curente

FRN = 1,361,644,024 – 906,254,871

FRN =   455,389,153 lei

 

Necesarul de fond de rulment exprim partea din capitalul permanent pe care trebuie s o utilizeze o firm peste cea alocat finanţrii:



NFR = Stocuri + Creanţe – Datorii nebancare pe termen scurt

   

 

 


Stocuri:                                                                                                                     0,00

Creanţe (total):                                                                                         192,408,248 lei

Datorii nebancare pe termen scurt (constituite prin titluri)                101,035 lei

Necesarul de fond de rulment                                                                 192,307,213 lei

 

 

TN = FRN – NFR

  Trezoreria net se calculeaz ca diferenţ dintre fondul de rulment necesar şi necesarul de fond de rulment:

 

 

 

Fodul de rulment necesar:                                                                            455,389,153 lei

Necesarul de fond de rulment:                                                                                192,307,213 lei

Trezoreria net:                                                                                                        263,081,940 lei

 

 


 

 

 

C O N C L U Z I I

CU PRIVIRE LA UTILIZAREA METODELOR DE EVALUARE

PENTRU O SOCIETATE CU OBIECT DE ACTIVITATE BANCAR

 

METODA DCF (Discounted Cash-Flow)

Societatea comercial cu obiect de activitate bancar este o societate comercial pe acţiuni al crei obiect de activitate este acela de finanţare a activitţilor economice, de a mijloci circulaţia fluxurilor de bani n economie, de a sprijini financiar att pe agenţii economici productori, ct şi pe cei consumatori (populaţia), prin oferirea de credite şi consituirea de depozite; alte activitţi ntreprinse de o societate bancar ţin de domeniul pieţei de capital, mai precis pe piaţa primar, prin plasarea pe piaţ a titlurilor financiare (acţiuni şi obligaţiuni). ntr-un cuvnt, activitatea unei societţi bancare presupune exclusiv circulaţia fluxurilor de bani n economie.  Metoda Discounted Cash-flow este cea mai complex metod de evaluare, ce presupune actualizarea fluxurilor viitoare de venituri. Alegerea acestei metode de evaluare pentru o societate bancar presupune scoaterea n evidenţ a eficienţei unei investiţii indiferent de natura ei. La nivel global, prin luarea n considerare a tuturor investiţiilor efectuate de agenţii economici, se poate determina gradul de eficienţ a investiţiilor la nivelul ntregii economii.

 

METODA ACTIVULUI NET CONTABIL

Ca orice metod de evaluare patrimonial, aplicarea ei presupune efectuarea unor corecţii la nivelul indicatorilor din ultimul bilanţ ncheiat, att n cazul activelor ct şi n cazul pasivelor unei entitţi. Ajustrile efectuate la nivelul bilanţului au ca scop aducerea la zi a valorii unei ntreprinderi.

Alegerea acestei metode de evaluare patrimonial are ca scop scoaterea n evidenţ a unei valori ct mai actuale a ntreprinderii, prin:

         Ajustarea valorii activelor prin eliminarea unor active aşa-zise nonvalori, cum ar fi cheltuielile de consitutire, cheltuieli de cercetare-dezvoltare ce au şanse minime de a se transforma n inovaţii. Toate aceste ajustri au scopul de scoate n evidenţ valoarea ntreprinderii prin prisma capacitţilor sale de eficientizare a investiţiilor (faptul c s-au efectuat cheltuieli de cercetare-dezvoltare, dar şansele acestora de a se concretiza n inovaţii sunt minime, nu garanteaz dezvoltarea entitţii economice şi deci, nu putem vorbi de o eficienţ a unor investiţii n produse noi)

         Luarea n considerare a cldirilor, a terenurilor şi a altor construcţii la valoarea lor de piaţ, fr a se ţine cont de amplasarea lor, implic ignorarea caracterului speculativ n funcţie de zon, al valorii imobilizrilor evaluate.

Referat oferit de www.ReferateOk.ro
Home : Despre Noi : Contact : Parteneri  
Horoscop
Copyright(c) 2008 - 2012 Referate Ok
referate, referat, referate romana, referate istorie, referate franceza, referat romana, referate engleza, fizica